受春节前国表里原油期货价钱见顶回落，舛错着落牵扯，在本钱复古要素放松的影响下，国内高硫燃料油期货2505合约也呈现震憾回调的走势，期价在上冲3570元/吨一线后，续涨能源匮乏，逐渐转入高位调换，并一度下探至3340元/吨。鉴于春节长假技术外洋原油期价再度走弱，瞻望节后国内高硫燃料油期货2505合约或保管偏弱神志初始。
跟着好意思国知道步入特朗普2.0期间，意味着买卖保护目的战略的归来。与此同期，2025年1月好意思联储选拔按兵不动，保管利率战略不变，阛阓或需比及3月的会议才能看到最新利率点阵图。鉴于特朗普战略落地及传导存在一定时滞性，瞻望二季度之后特朗普战略对通胀的影响将迟缓露出。当今阛阓预期2025年好意思联储降息次数下降至1~2次。短期来看，由于好意思元指数与好意思债收益率知道偏强，瞻望节后外洋巨额商品期货价钱风险偏好有所镌汰，阛阓作念多意愿放松。
尽管本年1月外洋油价大幅上升，不外断然完结供应端和需求端预期变动。从中期角度来看，2025年，跟着OPEC+减产战略的缓缓骤整及非OPEC产量的归附，大家原油供应有望保握雄厚增长。而在需求受制于逆大家化经济战略所带来的弱复苏配景下，原油花费料受到不利影响，这可能导致畴昔原油期货价钱重点稳步下移。
大家皆知，原油是出产高硫燃料油的主要原料。跟着外洋原油期货价钱高位回落，这将对燃料油期货价钱造成负面牵扯。
跟着大家真金不怕火油产能的握续膨大，卓绝是亚洲地区真金不怕火油名堂标不休投产，燃料油的出产才略也将获取进一步进步。数据炫夸，2025年国内真金不怕火油产能还将连续膨大，瞻望真金不怕火油产能或达到9.6亿~9.7亿吨/年。从大家角度来看，不同地区的燃料油供应气象存在显赫各别。中东地区算作大家最大的燃料油出产地之一，其供应量对大家阛阓具有攻击影响。2025年，中东地区真金不怕火油产能的握续增长及出口战略的调换将有助于进步该地区燃料油的供应才略。此外，跟着大家能源转型的加快鼓动，新兴的燃料油供应开头也逐渐崭露头角。举例，生物燃料、合成燃料等替代能源的发展将为燃料油阛阓带来新的供应选拔。
航运阛阓景气度强弱会平直影响燃料油的需求，进而对价钱产生影响。西本新主线发布的数据炫夸，金港赢优配死心2025年1月24日，波罗的海干散货指数（BDI）回落至778点，较年头大幅回落24.39%；巴拿马型运脚指数（BPI）回落至639点，较年头大幅回落28.92%；大灵便型散货船运价指数（BSI）回落至774点，较年头大幅回落22.60%。从季节性角度来看，当今处于全年航运指数低点，淡季特征彰着，突显燃料油需求处在偏弱阶段，畴昔则存在季节性回升规章。
一直以来，外洋燃料油期货阛阓库存动态备受怜惜，而新加坡算作大家攻击的燃料油现货往还中心，其库存水平对燃料油期货阛阓具有攻击影响。在外洋阛阓上，燃料油期货库存与价钱之间的规划密切，库存水平的下降往往会对价钱产生一定的提昂扬用。据统计，自客岁12月中旬以来，新加坡燃料油库存见顶回落，最高达到2915万吨，随后6周库存聚会去化。同期国内燃料油期货则稳步上升，累计涨幅达18.92%。死心2025年1月下旬初，新加坡燃料油库存达2542万吨，较客岁12月中旬的库存高点，累计下滑373万吨，降幅达12.80%。不外从夙昔5年的库存走势来看，每年2—4月份，新加坡燃料油库存举座呈现积蓄趋势。频繁来看，库存水平的回升往往会对价钱产生一定的压制作用。瞻望后市国内燃料油期货2505合约价钱知道或偏弱。
要而论之，跟着好意思国买卖保护目的战略的归来，或加剧再通胀压力，好意思联储降息节律显赫放缓，巨额商品期货风险偏好放松。同期原油期货价钱见顶回落，牵扯燃料油期价重点下移。跟着国内真金不怕火厂产能连续膨大，供应压力稳步增强。在大家航运指数跌入低点的情况下，疏浚新加坡库存累库预期增强，供需基本面保管偏弱态势。基于以上有计划，瞻望节后国内高硫燃料油期货2505合约或保管震憾偏弱的走势。（作家单元：宝城期货）