2024年以来，“A+H”蓦然升温。目下，港股阛阓已有150只“A+H”股，固然本年以来仅有好意思的集团和龙蟠科技顺利完成H股上市，但向港交所交表肯求上市的A股公司数目却在抓续攀升。
据证券时报记者伪善足统计，目下顺丰控股、百利天恒、吉宏股份、赤峰黄金、安井食物、钧达股份、康乐卫士等A股公司已布告或开动赴港上市关系责任。同期，科大讯飞、歌尔股份、南山铝业等A股公司正在分拆子公司赴港上市。
这一轮“A+H”高涨的背后，一方面是在政策支抓下，港股阛阓具有融资的活泼性、便利性以及国际化等特色，大致为A股公司提供更多元的融资渠说念；另一方面则是更为深头绪的身分——多量中国企业正在国外阛阓“攻城略地”、寻找新增长点。在这一遒劲布景下，港股阛阓恰是它们战役国际阛阓和国际老本的抨击一站。
活泼性便利性突显
本年9月，好意思的集团顺利在港交所上市，净募资额超300亿港元，这是2024年前三季度亚洲最大及巨匠第二大领域的新股集资，好意思的集团刊行价为每股54.8港元，即使经历一定调遣后，目下股价仍达71.15港元。这为A股公司尤其是龙头企业赴港上市提供了一个可参考的优秀案例。
不外，需要珍贵的是，好意思的集团2023年度股东大会上，经管层明确示意，要是是为了召募资金，好意思的集团2023年分成立突出了200亿元，减少分成立能处置资金问题，之是以要去香港上市，是看中了港股的“冲突性、便利性和快速性”。
“港股阛阓的冲突性主要体目下其国际化和通达性上，其融资不受A股周期性的政策放置，香港行为一个国际金融中心，领有锻练的老本阛阓和法律体系，大致诱骗巨匠投资者。关于好意思的集团而言，赴港上市不错提高国际有名度，有助于品牌巨匠化策略的推动。此外，港股阛阓的便利性体目下上市经由的高效和活泼性，以及莫得外汇管制的上风，这关于需要快速反馈阛阓变化和收拢国际商机的企业来说是一个抨击的考量身分。”汇生国际老本总裁黄立冲说。
黄立冲还指出，港股阛阓诱骗了多量国际投资者，这些投资者时常抖擞投资具有巨匠竞争力的企业，尤其是那些适合国际阛阓趋势的高技术和破费类企业。上市和融资经由愈加阛阓化，上市公司不错笔据本人情况和阛阓环境活泼地遴荐融资时分和节拍。
互市讼师事务所合资东说念主沈军示意：“港股领有多量的国际投资者和锻练的老本运作机制，不错为A股公司提供更多的融资渠说念和更快的融资速率，举例‘闪电配售’，香港上市公司在本日的股市收市之后，无谓监管不异、无谓审批、只须有个一般授权、增发不突出20%、扣头在8折之内，名鼎优配即可作念融资。关于一些特定行业或领域的A股公司，如适合香港上市章程第18A章的生物科技公司、第18C章条目的特专科技公司等，港股阛阓的上风愈加较着。”
沈军同期示意，港股阛阓的投资者结构和资金起首愈加国际化，这对A股公司的融资具有积极影响。港股阛阓的投资者不仅包括来自全国各地的个东说念主和机构投资者，还包括巨匠有名的投资基金和投行。这种多元化的投资者结构有助于A股公司赢得更平方的投资者认同，诱骗巨匠老本，从而提高融资效果和裁减融资成本。
拥抱国际老本走向巨匠
除此除外，A股公司赴港上市的背后还有着一个更为遒劲的布景——“走出去”，而更为国际化的港股阛阓，即是这些企业面向国际阛阓和老本的第一站。
不少A股公司针对赴港上市的表态中，确实齐离不开国际化一词。如顺丰控股示意，公司目下现款流充裕，本次境外上市的中枢方向是进一步推动国际化策略、打造国际化老本运作平台、进步国际品牌形象、提高公司空洞竞争力；钧达股份则示意，为适合巨匠光伏产业发展趋势，安闲巨匠阛阓客户需求，公司拟布局国外高效电板产能，推动国际化策略。同期，公司拟刊行H股并在联交所上市，积极构开国外老本阛阓平台，整合万般股东资源，现货白银投资为公司巨匠化发展提供故意保险。
黄立冲示意，关于那些业务国际化的企业，港股阛阓提供了一个愈加安妥其发展的平台，因为这些企业的贸易边幅和增长后劲经常更受国际投资者喜爱。“当下出海寻找蓝海阛阓成为一种趋势。国外融资不仅为企业的国际扩展提供了资金，况兼在监管层面，关于企业的国际化策略时常有更为宽松的作风。因此，尽管H股上市可能存在一定的扣头，但香港阛阓机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行始终投资，可能使得香港阛阓的估值愈加褂讪和感性。”此外，比拟A股，H股上市公司不错更便利地进行跨境资金的筹集和应用，这关于寻求国际化发展的公司来说是一个权贵的上风。
事实上，A股公司赴港上市案例的已而大增并不是或然，这背后既有着多量的便利性诉求，也有着极为深厚的政策复旧。
本年4月，中国证监会发布五项老本阛阓对港互助措施，其中一项等于“支抓内地行业龙头企业赴香港上市”。10月，香港证监会和港交所发布调处声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对适合履历的A股公司推出快速审批时分表。港交所上市把握伍洁镟示意：“咱们信托优化审批经由时分表（包括践诺合履历A股公司快速审批时分表）将有助进步新上市肯求审批要领的明晰度和确信性，有助肯求东说念主偏激参谋人制定上市蓄意，进一步进步香港行为国际金融中心的诱骗力。”
2025年或迎来上市高潮
近几年来，A股公司在港股上市的数目其实并不太多，且分辩极为分辩：2020年有5家，2021年2家，2022年4家，2023年更是只须1家，2024年于今则只须好意思的集团和龙蟠科技完成上市。
但同期，在2024年，却有着顺丰控股等一无数A股公司正在或依然走上赴港上市之路，按照目下的上市程度来看，这些A股公司大部分会在2025年完成在港股上市，再重复分拆上市的A股公司，这些公司或将在2025年变成赴港上市的高潮。
但需要珍贵的是，港股阛阓行为一个典型的机构投资者为主的阛阓，其对公司本人质料和发展出息的条目也相对较高，莫得中枢竞争力的企业在港股并不会得到过多的资金喜爱，反而会产生更多的监管合规成本。
比如有一家本年主动肯求退市的港股公司就毋庸婉言地示意：“沟通到H股的往来量较低且流动性有限，导致本公司难以在香港联交通盘用地进行融资；H股退市将令本公司检朴与H股上市监管合规关系的成本及用度，董事会合计H股退市将对本公司及股东全体故意。”
而香港与内地不同的监管轨制对行将赴港上市的A股公司而言也并不缓慢。凯易讼师事务所就示意，以H股招股书为例，招股书是港股投资者作念出投资方案的序论，亦然公司亮相国际老本阛阓的第一张柬帖，因此需要通过招股书展现公司的中枢上风和策略。但在撰写时，需要十分珍贵其露馅和A股已露馅数据间的一致性。
黄立冲示意，面临“A+H”两地上市的挑战，公司领先需要联结并降服两套不同的监管框架，这不仅复杂且耗时。双重上市意味着需要为两个不同的监管环境准备叙述和露馅，可能波及不同的管帐要领和话语，从而导致合规成本加多。同期，公司还必须确保在两个阛阓的露馅本色一致。
沈军也坦言，A股公司在赴港上市后，需要承担稀疏的监管和合规成本。这主要包括降服港股阛阓的法律礼貌、履行信息露馅义务、秉承香港证券监管机构的监管等。同期，由于港股阛阓的监管环境和A股阛阓存在各别，A股公司还需要熟练和适合港股阛阓的监管章程和操作民风。
关于一些不熟练港股阛阓监管环境的A股公司而言，沈军提出，一是加强对港股阛阓监管章程的学习和培训，提高公司职工的合规相识和专科才调；二是建设健全合规经管体系，明确合规包袱东说念主和合规经管经由；三是加强与券商、讼师、管帐师等中介机构的互助，借助其专科力量进步合规水平；四是加强与投资者的不异和交流，实时、准确、完竣地露馅公司信息，提高透明度和信誉度。